IBM营收下滑的背景

IBM（国际商业机器公司）曾经是全球最大的计算机制造商，但随着技术的发展和市场环境的变化，IBM面临了一系列挑战。特别是在云计算和移动互联网服务的冲击下，IBM的传统硬件业务受到严重影响，导致营收连续多年下滑。据报道，IBM的季度营收已经是连续第16个季度下滑，这对挣扎在转型泥沼中的蓝色巨人并不好看。

IBM的转型努力

尽管面临营收下滑的压力，IBM并未停止转型的步伐。公司在过去的十年中一直在适应从PC硬件制造和服务走向移动互联网服务和云服务的转型。IBM不断卖出已经非核心的制造业务和低端服务器业务，这些业务在20年之前曾给公司带来丰厚回报。同时，IBM也在积极布局云计算和人工智能领域，例如推出了云平台BlueMix，并在人工智能领域开发了超级电脑Watson。

IBM的创新成果

尽管转型过程中遇到了困难，IBM依然展现出强大的创新能力。IBM在2015年获得了7355项美国注册的新专利，连续23年蝉联美国公司申请专利数量排行榜的第一名。这表明IBM在研发和专利方面具有显著优势，能够在专利许可费上获利，并且在开拓新业务时也有一定领先优势2。

IBM的市场表现

尽管营收下滑，但IBM的市场地位依然稳固。IBM的股票虽然走低，但分红和内在价值并不低，对于持有者也是有回报的。此外，IBM的云服务和数据服务业务已经占据公司2015年营收的35%，高于2014年的27%，随着这些业务规模的扩大，IBM在盈利的潜力将极大提高。

IBM的未来展望

尽管IBM的营收下滑，但公司的转型努力和创新成果表明，它并非已经过时。华尔街已经预期IBM股价的下滑趋势将在两年内结束，IBM的快速并购为公司转型增加新的动力，并且持续裁员已经告一段落，对公司盈利的持续压力在减轻。因此，市场对IBM重估的声音开始占上风，相信IBM能够通过转型成功，为商业教科书再添一个案例