如果说最近股市的低迷对一级市场没有影响，那是睁眼说瞎话。二级市场水涨，一级市场才能船高，对企业融资有利，实体经济因此可以获得大量资金。

对于并购而言，如果二级市场暴跌，企业难以被收购，这方面的投资必然减少，同时竞争方也会拒绝合并，尤其是重资产公司。对于上市公司的融资而言也是一样负面，使得定增难以发行。股市下跌，使用杠杆的大股东受损最大，在利益冲突下对公司肯定没什么好处，当然，也怪不得别人。

IPO暂停对于很多公司则可谓重大打击，会有一部分公司就此错失市场机会，甚至是生死存亡的问题。

那么对于新三板的挂牌公司来说，城门失火殃及池鱼，三板指数同样在连日大跌，挂牌公司的融资估值和融资难度都在不断恶化。乐观看，如果一些上不了市的公司不得不取道新三板，会提高投资意愿和交易活跃度；但悲观看，一方面很多未达到要求的公司会无人问津，另一方面，如果整体信心遭遇崩盘，不管什么板都没人敢进。

政府行为、多空势力、金融体系……所有的讨论都无法回避事情的本质——泡沫的存在。只不过所有人都认为泡沫还没到顶，或者破了以后我跑得最快。如果说A股的PE只是略高，但创业板的估值能叫没有泡沫吗？但到底是在泡沫支持下逐渐坐实获得告诉增长，还是没能走到那一天而导致落空，没人知道，这便是格林斯潘那句名言，“泡沫是很难确定的，除非它破了。”

但对于天使投资或者早期投资而言，反而是好事。因为：第一，产业发展和股市并没有直接联系。比如移动互联网这些年，每年都急速增长，不受到多年熊市的影响。以图为例，可以对照看看同期股市是什么变化。

第二，专业的早期投资者，谨守的是价值判断，不会随着市场波动而一味保守或冒进，泡沫消失，随之必然传导到早期投资，整体的估值水平都会降低，对于投资反而有利，至于说准备上市退出的项目所受到的影响，08年危机都熬过来了，除非IPO一封就一年，否则好公司是不会赔的，只能说是赚不到溢价。

第三，受影响最大的必然是玩票者，赶着热潮进场的投资者、从晚期投资切入到早期的投资者、看不懂项目只会玩众筹的投资者……真正能看清产业趋势和找到优秀项目的投资者绝不会因此一蹶不振，反而可以更容易捡到宝。

第四，挤压泡沫对创业者也是好事。过度浮躁的市场环境，会使得一些创业者盲目自信，在山口上吹牛等着风来。而一些埋头踏实创造价值的创业者甚至可能因为资源的不合理分配而使得竞争环境更加激烈。资本市场再火也无法催生出一个长期的、伟大的公司，资本过热甚至会使得部分创业者早早套现，反而更难以继续努力奋斗、艰苦创业。

即便股市崩盘带来严重的经济危机，也不会摧毁风投行业。熊晓鸽的说法是：“我们投的一些很成功的公司，像百度、腾讯、搜狐、等等一系列这样的上市公司，几乎都是在上一次的金融危机来了以后。上一次金融危机是1997年开始，我们都是在1997年之后投的，所以都取得了很高的回报。从这个意义上来讲，熊市对我们创业者、投资者来讲，都是一个很好的时候。”

说到底，股市上大批投资者只是把股票当成了赌博的工具，像是把筹码放在赌桌上那样，投掷出骰子，然后摒住呼吸默念心决：“天灵灵，地灵灵……”即便金融从业者也是如此，就像安然事件发生时，尽管持续增持安然公司股票的逻辑看上去荒谬，但基金经理却做出了著名的回应：“当股价一直下跌时，股票看上去很便宜。”

对股市投资者而言，或许第一年他还能够拿到4%的年收益率，第二年就损失了3%，然后获得了20%的收益，再然后又获得了7%的收益，紧接着损失了5%。只有在股市中呆的时间足够长，才能够将如过山车般疯狂波动的收益平均化。而恰恰好，做风险投资的人都等的起。