原因分析

风险管理：随着余额宝规模的不断扩大，其管理成本也相应增加。当余额规模增大时，寻找高收益的投资项目变得更加困难，从而可能导致收益率下降。此外，大规模资金的集中管理也增加了市场风险管理的难度。

监管要求：监管部门可能对货币基金的规模扩张提出了限制，以防止系统性金融风险。例如，央行曾经提醒余额宝存在挤兑风险，这可能促使余额宝采取措施控制规模。

用户需求变化：余额宝的用户群体主要是小额投资者，大多数用户的投资金额远低于25万元。因此，降低个人持有额度可以更好地满足小额投资者的需求，同时也减少了对大额投资者的吸引力。

市场竞争加剧：随着其他金融机构推出类似产品，余额宝面临着更激烈的市场竞争。降低个人持有额度可能是为了保持产品的竞争力，避免过度依赖单一产品。

意图解读

控制风险：通过降低个人持有额度，余额宝可以控制其规模，从而降低管理成本和市场风险。这有助于保持产品的稳定性和可持续性。

保护投资者利益：降低个人持有额度可以避免大额资金集中在余额宝中，减少潜在的挤兑风险，保护投资者的利益。

适应监管政策：响应监管部门的要求，调整产品策略以符合监管政策，避免因违规操作而受到处罚。

优化产品结构：通过降低个人持有额度，余额宝可以鼓励用户分散投资，优化产品结构，提高整体的抗风险能力。

综上所述，余额宝多次下调个人持有额度是基于多方面因素的综合考虑，旨在控制风险、保护投资者利益、适应监管政策以及优化产品结构。这些举措有助于余额宝长期稳健发展，同时也反映了金融市场的动态变化和监管环境的新要求。