营收和利润增长

美的集团在2017年实现了营业总收入2419.19亿元，同比增长51.35%，这一增长率超出了许多人的预期。同时，美的集团的净利润达到186.11亿元，同比增长17.33%。尽管净利润增速低于营收增速，但整体来看，这仍然是一份出色的成绩单。

主营业务表现

美的集团的主营业务营收增幅显著，其中暖通空调业务营收较2016年增长40.5%，贡献了278亿元的营收增量。此外，冰、洗、小家电、物流运输等业务实现营收增长26.6%，贡献了221亿的营收增量。这些数据表明，美的集团的传统业务板块依然保持着强劲的增长势头。

新业务并入

2017年，美的集团通过收购库卡机器人和东芝白电等企业，新增了大量的营收来源。这些新合并报表部分业务为美的集团贡献了超过320亿元的营收，其中库卡集团实现营收267.23亿元。这一战略举措有效地扩大了美的集团的业务范围和市场影响力。

美的2017年财报的“意料之外”

净利率下降

尽管营收和利润都有所增长，但美的集团的净利率从2016年的10%降至2017年的7.7%，下降了2.3个百分点。这一变化出乎很多人的意料，因为通常情况下，营收的大幅增长应该伴随着净利率的提高。

成本上升

影响净利率下降的因素包括摊销了并购库卡及东芝的部分费用，共计24.14亿元，以及推出股权激励计划导致的8.41亿元股份费用。此外，经营性投入的增大，包括原材料价格上涨、货币汇率波动以及研发投入的增加，也对净利润产生了负面影响。

新业务盈利能力

库卡机器人的利润率不及美的集团现有板块平均水平，而东芝白电业务在2017年未能形成盈利。这意味着新并购的业务尚未达到预期的盈利水平，对美的集团的整体财务状况构成了挑战。