人人网目前的情况确实不容乐观。其第二季度财报显示，网络广告营收1510万美元，同比下滑10.5%；游戏营收2250万美元，同比增长122.1%。但总体净亏2490万美元，去年同期则盈利80万美元。

显而易见，其游戏业务营收已经大幅超过了广告，相对比Facebook有8成以上的收入都来自广告。甚至有人戏称，人人网会不会成为网易第二，成为一家游戏公司。

“上市后融的钱，烧了做团购和游戏，但没看见做成前三前五的规模，也无盈利前景。”云科技撰文称，人人网是一家没有灵魂的公司，财技、并购、山寨、多元化却散乱无效，是这家公司的关键词。

五季咨询合伙人洪波则指出，人人网最大的问题就是没有像Facebook一样成为平台，由第三方提供应用。它主要还是自己做一些它认为未来会赚钱的业务，而不是花力气去搭建平台，这是其受到限制很重要的原因。

从财报来看，人人网的“钱”途似乎并不明朗。今年一季度其广告收入已经出现环比下滑，而二季度广告业务营收则同比下滑10.5%。这也是人人上市后，人人广告业务收入首次同比下滑。

目前国内互联网广告的平均增速约58%，为什么人人网的广告业务却出现了下滑？人人公司董事长兼首席执行官陈一舟的回答是：由于中国宏观经济增长速度放缓、竞争环境的加剧以及用户流量从PC端到移动端的持续转移，造成了品牌广告收入面临挑战。

“中国的广告市场投放要比美国复杂得多，因为中国区域发展极不平衡，人均收入差别巨大，这将使一大部分高端消费品和低端日用品不会选择在人人网投放。”互联网观察家何川分析。

而上个季度人人网高管透露，人人网平台上的广告以社交广告、活动和一般展示广告为主，促销类广告比例比较低。一旦广告主压缩预算，市场、品牌导向的预算通常先于销售导向预算被砍掉，这使人人网处于不太有利的位置。

还有分析人士认为，来自腾讯朋友网、新浪微博和开心网的冲击使得人人网的用户及流量受到了巨大的分流，而广告业务的发展也随之受到了限制。

这种情况下，人人网选择发力移动业务来遏制广告收入下滑的趋势。陈一舟曾公开表示，人人网将专注于移动领域的发展，努力尝试包括移动游戏、移动广告以及基于糯米网的移动电子商务在内的多种盈利模式。

“所有大的互联网公司都在加强移动端的投资，尽管短期内看不到回报的希望在哪，但是不投就意味着可能会丧失未来的主动权。”洪波评价。

尽管人人网的移动流量在加速成长，但这对它来说至少在目前并不是个好消息。摩根士丹利指出这是一把“双刃剑”：第一，这对其基于个人电脑出售广告的模式形成挑战；第二，从近期来看，发展移动业务需要大规模的投资，但却无法快速得到回报；第三，移动游戏用户的花费要高于pc游戏，因此只能受到高端用户的支持。

目前，人人游戏已经拥有《乱世天下》、《钢铁元帅》、《盗墓笔记》等多款游戏。而在今年的ChinaJoy展上，其更是推出了跨屏娱乐理念，声称要打造跨屏娱乐的产业链。

“移动互联网影响的第一个领域就是线上游戏，我们看到手机端游戏的用户增长非常迅猛，今后人人的每款游戏都将推出手机版本。”陈一舟称。

“重游戏不是它能做的，而且开发周期长风险大的特点更不合陈一舟的口味。”在IT评论员魏武挥看来，人人网越来越有向轻游戏发展的势头。

洪波认为，社交广告未来几年会出现爆发增长，会是继谷歌搜索广告之后最大的广告业务，但国内没有像Facebook一样的社交平台，包括人人网、开心网和新浪微博等都没有构建一个包括第三方的拥有自我更新和自我完善能力的生态系统。

“人人网也知道自己很难去构建一个大的平台，这也是它为什么会急于涉足多领域寻求盈利模式的原因。”洪波分析。

但多元化战略也是双刃剑。“从业务架构上看，人人旗下业务庞杂，视频、游戏和人人网本身互补效应不算强，而且从目前来看每一块都需要持续高投入，对研发及运营能力皆是很大的考验。”有业内分析人士认为，这导致人人网没有一项核心产品或服务，营收表现上各业务“东墙补西墙”。

毛利率水平下降也成为另一个隐患。其Q2财报显示，人人网第二季度毛利率为62.3%，而2011年Q2毛利率为80.9%。上述分析人士认为，2011年第四季度其完成对56网的收购，继而负担了该网站产生的带宽成本，毛利率下降应与此不无关系。

“去年全年人人网本来是该亏损的，幸好做了一把艺龙的交易赚进5090万美元，才使得全年形成4130万美元的利润。”魏武挥称，人人网多元化战略其实就是资本买卖。

“陈一舟即便不算个高明的CEO，但倒是一个高明的CFO。”他说。