企业投融资管理与资本运作

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课程背景：

在十八届三中全会提出全面深化改革和国家治理现代化之后，中国经济进入到金融资本时代。随着多层次资本市场体系的构建、注册制的提出、新三板分层的推动……越来越多中小企业走向了资本运作之路。

然而，资本运作与传统企业经营存在着巨大的差异，使得在资本时代之下的传统企业家越来越看不懂金融的逻辑与资本的模式。

● 为什么一个不盈利的企业，却可以估值巨大，越来越值钱呢？

● 为什么重资产企业融资困难，而轻资产企业仅凭一个创意却可以获得巨额融资？

● 为什么有些企业刚刚成立2-3年时间，却可以登录资本市场，进行并购重组？

● 在资本时代之下，传统企业究竟应该如何实现资本模式的转型？

中小企业在面对越来越难的融资困境时，应该怎样利用资本运作进行企业投融资管理？

这一系列的问题都应该是今天的中小企业家认真学习并深度解决的核心问题，因此在本课程《企业投融资管理与资本运作》中围绕传统企业如何进行资本运作的转型与投融资进行了深入浅出的讲解。

本课程首先讲授如何在资本时代之下，为传统企业置入“资本的基因”，讲授传统企业在战略思维、商业模式、管理模式等三个方面的转型；接下来本课程讲述了传统企业进行“资本改造”的核心步骤，从股权结构设计，到股权融资的细节，一系列的实操讲授详细分析了企业在资本时代进行资本运作的方式方法；最后本课程教会企业家进行“资本实现”，完成企业股权证券化，登陆资本市场。

课程收益：

● 让中小企业家具备金融思维与资本逻辑，完成从实业家到资本家的战略转型

● 熟练掌握中小企业融资的方法与技巧，确定适合自己企业发展的融资策略

● 了解IPO、新三板、并购重组等证券化的标准和条件，确定企业自身资本运作路径

● 完成从股权设计、企业估值、商业计划书、融资路演等全套融资工具的完美打造

课程对象：

企业董事长、总裁、高级管理层

课程大纲

第一讲：基于资本运作的企业顶层设计

一、中国宏观经济形势分析与结构转型对于企业发展的意义

1. 中国当前经济形势的宏观分析

2. 传统产业的产业结构和营销方式巨变

3. 产业转型的两个“+”——“资本+”、“互联网+”

二、商业模式转型：从“利润导向”到“现金流导向”

1. 利润思维在传统产业中的发展障碍

2. 扩大现金流入口

3. 构建企业现金流水库

三、管理模式转型：从科层管理转向股权激励

1. 管理模式在资本时代之下的转型与改变

2. 企业如何进行基于股权的顶层设计

3. 运用股权激励完成的内部管理与渠道扩建

四、战略思维转型：从实业思维转向“资本+互联网”思维

1. 互联网思维：传统企业走向轻资产的第一步

2. 去中间化：在产业链条中，如何去除中间环节实现全新商业模式

3. 去中心化：碎片化的闲置资源最大化运用

第二讲：资本化改造-1——企业投融资模式与股权结构设计

一、资本三要素与金融的逻辑

1. 金融的基石——信用

2. 金融的原点——流动性

3. 金融的核心——套利组合

二、企业融资方式组合：直接融资+间接融资

1. 传统间接融资方式：银行、信托、公司债

2. 创新型债权融资方式：夹层融资、ABS、REITS、售后回租融资租赁

3. 直接融资方式：早期股权融资、定向增发、并购重组

三、企业股权结构设计

1. 持股平台与控股公司的搭建

2. 创始团队如何进行权力与收益的合理分配

3. 如何确定合适的股权激励对象

4. 怎样选择适合企业长期发展的股权激励工具

5. 股权激励中控制权与分红权分离规则

第三讲：资本化改造-2——基于权益类的企业融资工具

一、企业直接融资全流程解析

1. 基于企业方的股权融资方式

2. 基于投资方的股权投资方式

二、公司价值评估

1. 成本重置法

2. 同业比较法

3. 风险点评估法

4. 现金流贴现法

三、BP与路演：商业计划书的撰写要点、商业路演的核心要素

1. 投资亮点

2. 产品与服务

3. 商业模式

4. 行业与市场分析

5. 相对竞争优势

6. 财务状况

7. 融资金额及用途

8. 核心团队

四、股权融资的注意事项

1. 融资架构与股权对赌

2. 资金进入方式与股权交割条件

3. 投资人保护政策

4. 创业者锁定条款

五、股权证券化的方式

1. 中国多层次资本市场体系

2. IPO、新三板、并购重组

第四讲：资本实现——中小企业登录资本市场的模式解析

一、中国多层次资本市场下深度解读

1. 主板、中小板、创业板、新三板条件分析

2. 区域股权交易中心挂牌分析

3. 企业登录资本市场的流程解析与定位

4. 如何建立企业证券化的内部团队

5. 如何选择外部中介团队

6. 资本市场规范性要求和解决方案

二、并购基金开启的创新模式

1. 中国当前并购市场与业务机会

2. 并购重组中的并购基金业务需求

3. 并购基金的交易结构与交易模式

吴老师

吴梓境老师 资本运营实战专家

北京师范大学博士、北京大学博士后

北京大学EMBA高级讲师

出版专著5部，发表论文17篇，其中核心期刊收录4篇

资本模式理论（CMT）创始人

十多年金融行业经验、实操近百个资本运营项目

现任：方正证券 产业金融部 副总裁

曾任：某知名新三板挂牌企业 高级副总裁、联合创始人

曾任：某国资大型资产管理公司 专项资产管理部 总监

多次接受中央电视台、新华社、《人民日报》、新浪网、湖南卫视、浙江卫视等媒体的采访与报道。

吴老师拥有十多年金融行业经验，实操20余家上市公司并购基金及百余家中小企业的股权设计和股权融资资本运营项目，对股权结构设计、并购重组、产业并购基金、股权融资、新三板上市方面有着深入的研究和丰富的实操经验，先后帮助花样年集团、天业股份、凯利泰等多家企业完成21个并购基金项目；曾多次受邀参加清华、北大、浙大等高等学府授课和“中国企业转型+资本运营财富论坛”、“2016未来商业转型升级峰会”等经济论坛，分享企业转型以及资本运营方面的经验与心得，在界内深受好评。

主讲课程：

《股权结构设计与股权激励》

《企业投融资管理与资本运作》

《并购基金实务操作流程解析》

《资本模式：商业模式向资本和互联网的转型路径》

《公司融资路径与模式解读》

《私募基金的运作模式解析》

《多层次资本市场与公司资本运作》

《并购基金：银行公司业务与投行业务的创新模式》

项目与研究成果

1、项目成果：

● 作为知名天使投资人，参与创立中国首个教育领域孵化器——京师咖啡，并曾受聘为山西省中小企业局顾问

● 因创立的私募股权基金成功参与天使期项目并成功退出，获得了中小企业上市联盟、济宁市工商联的高度认可并受聘为顾问

● 多次受邀为清华大学、北京大学、浙江大学等高等学府授课，被聘为北京大学职业指导顾问、南开大学创业导师、中国人民大学劳动人事学院创业导师、浙江大学特聘职业顾问、吉林大学创业顾问

2、研究成果：

● 《从职业走向事业—打造成功事业生涯规划》[M/CD]机械工业出版社 2008

● 《从供给变量角度分析房地产价格泡沫》[J]学理论 2009

● 《住房抵押贷款对国民经济贡献的研究》[J]全国金融博士/博士后论坛 2012

● 《Research on Real Estate Price Bubbles through Supply Variables》（从供给变量的角度对房地产价格泡沫的研究）[J]. ICCREM国际学术研讨会（EI检索） 2015

● 《Research on Supply Adjustment Stickiness in China’s Real Estate Price Fluctuations》（房地产价格波动中的供给调整粘滞效应研究）[J] ASCE 2016

● 《资本模式》[M]光明日报出版社 2016

● 《The Estimation and Regional Comparison of the Price Elasticity of Housing Supply in China》[J] Real Estate and Urbanization 2017 （EI检索）

● 《引导基金参与产业扶贫的机理与模式探索》[J] 人民论坛 · 学术前沿 2018 （CSSCI收录）

● 《城市增长联盟：住房调控长效机制出台障碍的深层次矛盾及其治理策略》[J] 经济研究参考 2018 （CSSCI）

● 《产业结构调整对区域经济增长变迁的影响分析》[J] 商业研究 2018 （CSSCI收录）

● 《异质性分析视角下政府引导基金的作用机理研究》[R] 中国博士后基金 2019

部分资本运营经历：

◆ 花样年集团（股份代号：1777.HK，融资：构建11亿元的产业并购基金）

为香港主板上市公司花样年集团及旗下子公司搭建开发及物业并购基金，合计规模11亿元。

◆ 天业股份（股份代号：600807.SH，融资：构建15亿元并购专项资产管理计划）

为A股上市公司山东天业恒基股份有限公司产业转型提供融资租赁、金融服务等行业产业并购基金，首期规模7.5亿元，累计规模15亿元。

◆ 凯利泰（股份代号：300326.SZ，融资：构建2.88亿元专项并购基金）

为A股上市公司上海凯利泰医疗科技股份有限公司提供标的资产结构化并购基金，总计规模2.88亿元。

◆ 中国高科（股份代号：600730.SH，融资：4500万元产业并购）

参与投资的企业过来人（北京）教育科技有限公司被A股上市公司中国高科实现整体并购，交易金额4500万元。

◆ 赢鼎教育（股份代号：833173.OC，融资：完成3000万元股权投资）

为公司融资累计超过3000万元人民币，将公司产业规模从6个城市孵化至176个城市，并成功挂牌新三板。

◆ 生涯互联（股份代号：1852.ZS，融资：完成900万元天使投资）

负责中国最大的生涯教育产品及服务提供商——北京生涯互联科技有限公司的股权整体设计，并参与天使投资900万元。

◆ 金和网络（股份代号：430024.OC，融资：1700万元）

协助新三板挂牌企业北京金和网络股份有限公司完成累计近2000万元的融资与产业整合。

◆ 中惠元景（负责企业股权结构设计与股权激励计划构建）

参与IBM环保战略合作伙伴中惠元景能源科技股份有限公司的融资扩张，负责股权结构设计与股权激励计划构建。为其引入投资累计超过4000万元。

◆ 京师创业孵化器（搭建股权结构）

参与投资组建北京师范大学主导的创业孵化器平台，并负责股权结构设计与孵化器的全国扩建。所设计的股权结构使其成为全国第一家真对教育行业的创业咖啡馆和产业孵化器，累计辅导挂牌企业超过72家。

◆ 棠菓旅居（股权结构设计及融资模式定位）

负责中国最先进的旅行共享平台棠菓旅居及其母公司世海哲人酒店集团完成股权结构设计与融资模式定位，助力企业快速扩张。为企业搭建7个省级平台和200余城市加盟商，引入投资累计超过1000万元。

授课风格：

◆亲切随和，善于启发引导，气氛活跃，富有感染力

◆深入浅出，将复杂理论简单化，案例贴切，富有吸引力

◆逻辑清晰，内容注重落地性、可操作性、前瞻性，富有说服力

部分服务过的客户：

大学院校：清华大学、北京大学、复旦大学、浙江大学、中国人民大学、南开大学、中山大学、厦门大学、中央财经大学、上海财经大学、西南财经大学、西安交通大学、吉林大学、山东大学、香港科技大学、香港中文大学……

超大型企业：中国五矿集团、长城资产管理公司、海航集团、恒大地产（0333.HK）、花样年集团（1777.HK）……

上市公司：威创股份（002308.SZ）、东方园林（002310.SZ）、秀强股份（300160.SZ）、东旭光电（000413.SZ）、天业股份（600807.SH）、凯利泰（300326.SZ）、德威新材（300325.SZ）

金融机构：民生银行、兴业银行、浦发银行、中融国际信托、百瑞信托、诺亚财富、北京股权交易中心、上海股权托管交易中心、中国人寿湖南省公司

其他企业：金和网络（430024.OC）、北森云（836393.OC）、爱迪科森（430086.OC）、纽哈斯科技（834464.OC）、红黄蓝幼教集团、世海哲人酒店集团、百味特餐饮集团、东莞水务投资集团、vivo手机、苏州市营财投资集团公司、海尔集团、华星财经培训中心、山西建筑工程（集团）总公司、广东省中小企业局、北京北广传媒移动电视有限公司、江苏瀚瑞投资控股有限公司、西藏自治区国有资产经营公司

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