企业估值与投资条款清单

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课程背景

一家从未赢利的公司为何能得到数十亿美元的估值？

为什么有些初创企业能够吸引大量投资，而另一些不能？

好的估值=数字+故事。故事的力量推升了企业价值，增加了数字的内涵，甚至说服了那些谨小慎微的投资者去承担风险。

在资本市场中，既有故事讲述者，讲述着引人入胜的故事，也有数字处理者，构建估值模型和计算公司，两者都是成功的关键，但只有将两者结合起来，企业才能够提升价值并长盛不衰。

本次课程能为企业提供公司估值定价与投融资交易结构设计的基本逻辑和方法，帮助企业利用资本的力量促进企业转型升级。

课程大纲

1、投融资、并购和估值

2、估值的基本方法

3、对不同发展阶段的公司估值

4、新经济企业估值法

5、投资并购实务中的估值定价

6、估值与故事（商业模式、企业设计、团队）

7、投资条款清单

马老师

马永斌老师简介

清华大学副研究员

任深圳国际研究生院企业资本与管理制度设计中心常务副主任创业教育中心主任

深圳国际研究生院从事教学研究和创新创业管理工作

兼任深圳市企业并购促进会副会长

多家企业与投行的资本顾问

马永斌，1972年出生于云南省昭通市，1990年进入清华大学学习，先后获得学士、硕士和博士学位。现为。受邀在今日头条、同花顺等公众媒体上开设专栏。常年为清华大学、北京大学和复旦大学等多所大学的EMBA学位项目和金融投资总裁EDP项目担任课程主讲教授。

曾发表学术论文47篇，其中核心期刊44篇，第一作者37篇。曾出版学术专著和教材共6本。负责及参与国家级、省部级课题共17项，其中作为项目负责人承担了国家青年基金课题。获国家级、省部级科研成果奖励2项，优秀论文奖励7项；清华大学优秀教学成果奖3项。

【主讲课程】

1． 为在校硕士、博士研究生开设“组织理论”课程；

2． 为EMBA学生和金融投资总裁班培训学员开设“公司治理与股权激励”课程；

3． 为金融投资总裁班和大型论坛开设推广课程“资本之道：突围到伟大公司的进化之路”；

【课程特色】

Ø 课程对公司治理理解的角度非常独特。马老师认为，公司治理制度设计的本质是解决三种“黑”与“被黑”的关系问题。公司治理主要涉及三种人的游戏：企业家、职业经理人和资本家。公司治理的最终目的是在这三种人的游戏之间找到一种防止自己“被黑”的武器。当然这种武器是否适合自己，最主要的判断标准是自己会不会用，用的时候是否成本最小、收益最大。首先要解决的是股东之间互相黑的问题，主要涉及股权结构设计、控制权争夺、公司章程制定等主要问题；其次是要解决经理人黑老板的问题，主要涉及董事会制度、信息披露制度和股权激励等内容；第三是要解决公司的实际控制人黑利益相关者的利益问题，这里主要指的是债权人保护问题。

Ø 课程通俗易懂。马老师以通俗的语言对公司治理的本质进行诠释，抛弃了高深玄奥的公司治理术语。将公司治理中深奥的制度设计以通俗的方式娓娓道来，让参与到公司治理游戏中的各方感同身受。课堂中的案例大多来自作者讲课和咨询中的企业，具有很强的实用性和可操作性。

Ø 课程立意高。马老师跳出了学者和资本家的视角，打破公司治理的学术框架，完完全全站在一个企业家的角度对股东之间互相黑和经理人黑老板这两个问题如何解决进行重点阐述。论述以企业家关心的控制权和股权激励为主线展开，宣扬一种共赢的公司治理理念。

【研究方向】

包括公司治理、并购重组、股权激励、商业模式等领域。

【擅长领域】

公司治理、并购重组、股权激励、商业模式、组织理论

【研究成果】

1．科研项目。作为课题发负责人完成国家、教育部、中国学位与研究生教育学会和北京市“九五”重点课题17项。

2．论文发表。公开发表学术论文40篇，其中中文核心/CSSCI核心期刊双核心期刊27篇、中文核心期刊10篇、第一作者29篇，另有13篇文章收录于各类学术著作，4篇文章被中国人民大学“复印报刊资料”全文转载。

3．学术专著。经过多年的研究和教学积累，由清华大学出版社出版了一本学术专著《生态网——大学、政府和企业的创新模式》和两本EMBA教材《公司治理之道：控制权争夺与股权激励》、《公司治理与股权激励》。

4．获奖情况。获国家、省部级科研成果奖励2项，优秀论文奖励7项；清华大学优秀教学成果奖3项。

5．管理实践。兼任多家大型企业董事会成员或管理顾问。为多个国有企业和民营企业提供公司治理、股权结构、股权激励、并购重组、商业模式和组织结构的咨询。

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