企业战略投融资

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课程内容

第一部分：企业资本运作战略选择－你就是你

一、公司战略和财务战略指引公司资本运作和投融资战略

二、企业生命周期与资本运作

三、企业成长模式与资本运作

四、投资的击鼓传花游戏――资本市场五级价值增值理论

五、资本运作决策原则

匹配原则（期限，数量，回报和成本等）

“现金为王”原则

筹资风险和投资回报测算

六、确定先融后投还是先投后融？

第二部分：资本运作之投资战略和操作实务

一、投资决策

基于公司战略的年度计划和年度预算

资本支出预算及工作底稿

企业投资战略体系模型

价值七巧板

投资管理――资产组合管理（资产配置策略）

资本投资的管理程序二、投资流程

确定公司投资政策（投融资部门－投资管理委员会－董事会）

产品策略－产业策略－资本策略

投资目标确定

可投资额

投资风险承受能力

投资项目筛选

筛选标准（投资政策约束，消灭竞争对手？扩大市场份额？获得核心技术？

增强产品或服务互补？）

初步分析和圈定项目范围

投资分析和可行性研究

资本投资的基本原理：经济增加值（EVA）是价值管理和投资管理的核心标准

行业投资价值或证券相关产品投资价值

波特的“五力模型”

行业发展周期

要素分析和利润池及其分配

核心竞争优势

投资分析和评价的基本方法

资产评估

账面价值

重置成本

市场比较

净现值方法（增量现金流，通货膨胀，不同生命周期－约当年平均成本法）

投资回收期法

折现回收期法

平均会计收益率法

内部收益率法

盈利指数法 敏感性分析，场景分析，盈亏平衡分析

期权和博弈理论

延期期权 （defer option）

分阶段投资期权 （Grading investment option）

改变投资规模期权 （Investment adjustment option）

放弃期权 （Abandon option）

增长期权 （Growth option）

转换期权 （Shift option）

交互式期权 （Interactive option）

互斥和相容项目决策

项目风险研究

系统分析（市场风险）

非系统风险（资产项目特定风险）

投资组合和投资方式确定

资产重组与股权置换的基本方式及财务处理

成本法

权益法

购买法

权益联合法

债权转股权

股权（资产）转债权

合理的资产负债率的调控

吸收合并的收购方式及财务问题

吸收合并的基本方式

吸收合并的财务问题

吸收合并中的风险防范

资产重组与股权重整的大股东动机

调整过程的政策和分析研究及合理规避 投后管理

三、投资并购交易管理与整合操作实务

企业并购战略规划

并购团队组织与运作

目标公司尽职调查

目标公司估值

设计交易结构和并购资金安排

如何进行成功的并购谈判

并购协议及整合

案例分析

四、战略投资退出选择

主动退出

消除沉疴（Monster 于 2012 年底卖掉了 ChinaHR）

改进结构（三星集团）

以退为进（1999 年和记黄埔卖掉 Orange48%股份给德国电信）

被动退出

业务下滑，无法挽回

无法实现有效管理

附加价值减弱

拖累公司原有业务

违反相关法律法规

退出途径（时机选择和注意事项）

公开上市（境内、境外、集团整体等）

转让

兼并收购

清盘

股份回购

托管﹣ 企业内部合并、转让

第三部分：公司资本运作过程中的融资策略和信贷融资技巧

一、债权融资模式

银行贷款（国内外）

发行债券（企业债、次级债）

票据融资

信用担保

金融租赁

企业间拆借

信贷融资技巧

选择信贷方式的考量因素

资金综合使用成本孰低

获得资金的难度

期限结构的要求

与企业经营理念、发展战略的吻合度

提供资料或借款方程序的复杂程度

信贷资料准备

管理团队介绍

公司项目全面分析（5P 和“五力模型”）

信贷目的描述

资金使用投入产出预测

资金使用计划

资金偿还来源及保证措施

财务分析数据和财务报表

资信证明材料

配合尽职调查

信贷资金使用管理二、股权融资模式

股权转让

增资扩股

杠杆收购

风险投资（种子投资、VC、PE）

公开上市

三、经营和贸易融资模式

票据贴现

资产典当

补偿贸易

卖方信贷

资产托管

四、项目融资模式

项目信托

BOT 融资

IFC 国际融资

五、政策融资模式

高新技术项目

财政返还

专项基金

产业政策融资

案例研究：某能源集团信贷融资多样化分析

小组讨论：你自己所处集团的资金来源都是哪些？结构上有没有问题？哪些方面比较困惑？

第四部分：资产证券化专题

一、资产证券化的最新政策解读

资产证券化的市场环境与历史沿革——国际经验与中国实践

资产证券化的最新法规梳理与解读 从《物权法》《合同法》解析物权、债权与收益权等法律权益的异同以及对证券化的影响

基础资产选择与资产池的构建和管理

特殊目的载体（SPV）的组织形式与角色承担

与资产证券化相关的法律风险规避：债权让与、SPT 模式、基础资产的“真实出售”等企业

二、资产证券化的结构设计与创新

资产证券化的交易结构设计：风险隔离、优级/次级分层结构、信用触发机制；过手架

构与支付架构的异同比较

资产证券化的核心原理讲解：基础资产现金流的归集与管理、重新安排与分配

证券化的内部信用增级：交易结构的设计与信用增加方法选择

证券化的外部信用增级：第三方机构的比较，信用缓释工具的选择

证券化产品的定价方法、中外主流定价模型比较及其影响因素分析

资产证券本金和利息的偿付机制

案例分析：

1、东证资管--阿里巴巴 6 号专项资产管理计划

2、中和农信 2014 年第一期公益小额贷款资产支持专项计划

3、银河金汇--瀚华小额贷款资产支持专项计划 1 号

4、中信华夏苏宁云创资产支持专项计划

付老师

教育背景：

1993年毕业于中国人民大学经济学系，获得经济学学士学位，并于2000年获得中国人民大学国际金融和会计硕士学位；2002年获得英国利物浦大学MBA学位（Business & Accounting专业）。

工作经历：

总共有超过26年的工作经验，曾任职于惠普（HP）、康柏（Compaq）、甲骨文（Oracle）等知名世界500强公司任高级财务管理职位，最近14年在跨国公司或国内新兴成长性公司做大中国区或中国区CFO（首席财务官）和副总裁，及投资公司CEO独立管理若干下属公司的投资和日常业务运营。行业涉及金融，保险，房地产，生产制造业、服务业、IT和互联网、传统行业以及相关产业。

目前在职任某大型金融和实业集团CFO，高级副总裁。同时任某跨国投资和私募基金管理集团大中国区管理合伙人

主要社会职务：

财政部第二届、第三届管理会计咨询专家（第二届全国总共85名，第三届总共80名）

兼职教授

普华永道（PWC）担任企业内训外聘CFO导师

清华大学经管学院总裁班

北京大学光华管理学院企业特训班

中国人民大学商学院特聘教授

中国人民大学培训中心

长江商学院特聘CFO课程讲师

中南财经政法大学金融MBA班

重庆大学新经济领军人物MBA班

协会理事和会员

美国管理会计师协会（IMA）教育分会中国区副主席

中国总会计师协会会员

中国企业财务管理协会会员

中国财务法学会理事

作为企业的核心管理层，长期从事财务和会计管理、投资、融资、投资银行和风险投资、投资者关系管理、金融租赁、公司采购管理、行政、风险管理、公司内部审计、收购兼并、公司投资可行性研究和尽职调查、项目管理、公司股票在国内外公开发行（IPO）等工作，积累了丰富的管理和运营经验。

经常被邀请为国内外几家著名咨询公司和专业培训机构兼职或专业讲师，国内某专业机构首席咨询顾问。曾就全面预算管理课题接受中国经济网和北京CFO发展中心的现场专访，还在若干专业论坛和权威杂志（F-Council，CFEC，《新理财》，《首席财务官》，《财务与会计》等）就财务国际化管理，公司业务创新和财务转型，战略财务分析，国内外收购兼并，税收筹划，战略成本管理，全面预算管理，现金流管理，外汇风险管理，内控和全面风险管理，项目承包财务管理，集团财务管控等发表主题演讲或撰文。其独创的“管理会计核心手段－企业价值管理五维模型（COWDS）”已在企业管理会计界广为流传。

付华先生通过在著名中外企业就职及平时的培训咨询工作，积累了专业的培训技巧和深厚的培训管理实践经验，更重要的是他兼备了国内外跨行业、跨地域各种不同类型公司的专业管理经验和丰富的实战技巧，这使得他对培训管理的理解更深刻于常人。付老师的授课深入浅出，案例丰富，寓教于乐，适合各种层次管理人员及一般职员的专业培训和学习，尤其擅长有关财务专业方面的公开课和企业内训。

提供过培训服务的公司有戴姆勒奔驰（中国）、国家电网，国电集团，李宁集团，伊利集团，新奥集团，中国工商银行总行，中国建设银行天津分行，中国农业银行常州分行，交通银行总行，华泰证券，华泰保险，中荷人寿，红星美凯龙，中国万向集团，国家电网集团山东公司，长安汽车集团，金鸿能源（上市公司），深圳天马（上市公司），中国煤炭地质勘探局，中冶集团财务公司，内蒙古农村信用联社，创新工厂，中国兵器工业集团，上海医药集团，中国国际电视总公司，北京费森尤斯卡比医药有限公司（德国独资），山东重工集团（潍柴动力和山推股份），苏州力特奥维斯保险丝有限公司（美国独资），世纪金源控股集团，海南航空集团，广东正邦科技集团，中国移动河北公司，中国移动上海公司，中国振华重工，广东维达纸业集团，中国蓝星化工集团，国家核电集团，中航技集团，深圳南山电力集团，山东金锣集团，江苏兴达钢帘线股份，北京公联集团，中国电信黑龙江公司，中兴通讯（ZTE），浪潮电子信息集团，TCL集团，广东美的集团，阿里巴巴集团，国美电器集团，青岛海尔集团，蒙牛集团，中国东方航空，香港奥星医药，中海油集团，京西重工，中华英才网，大北农集团，邢台市地方税务局，二六三网络集团，高顿财务培训机构，青岛双星集团，中水集团，中广核集团，广东微创股份，安博地产，万达集团，新希望集团，一汽集团，二汽集团，创维集团，明天控股，金洲环保集团，四方电力集团，国资委培训中心，清华大学培训中心，中国人民大学培训中心，西南财经大学统计学院，中南财经政法大学，北京CFO发展中心，荷兰威科集团（CCH），优财CMA培训中心，财务经理人网，税务经理人网，《首席财务官》杂志，普华永道（PWC）财务管理学院等知名客户，并获得高度评价。

课程目录

《实现财务转型提升财务战略管理》《战略投融资》

《全面预算管理》《营运资本和现金流管理》

《企业外汇管理》《非财务人员的财务课程》

《企业内部控制体系和风险管理》《成本控制》

《公司战略地图》《大数据时代财务管理》

《业财融合和财务分析》《高效资产管理》

《收购兼并的财务考量》《团队激励和管理》

《绩效考核的财务影响》《绩效考核和平衡计分卡》

《公司财务信息化建设》《战略收购兼并》

《非财务人员的财务管理》《企业上市和财务规范》

《投资估值》《信用管理》

《应收账款和商帐催收》《战略投融资》

《财务共享服务中心》《财务信息化建设》

《财务体系和制度》《商务管理和业务控制》

《价值链和战略成本管理》《财务管理人成长和职业化》

《如何成长为优秀的财务经理人网》《财务如何参与经营决策》

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