现金为王：运营资金效率优化与风险防范实战工作坊

现金为王：运营资金效率优化与风险防范实战工作坊

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课程背景

在当前经济周期波动加剧、融资环境趋紧的背景下，企业运营资金管理正从传统的“被动管控”转向“主动赋能”。越来越多的企业将现金流视为核心生命线，通过数字化工具实现资金周转的实时监控与预测，并借助供应链金融、动态账期管理等创新手段，追求营运效率最大化与风险最小化的动态平衡，推动资金管理成为企业战略决策的重要支撑。

营运资金是企业日常经营的“血液”，其管理效率直接决定企业的生存能力与发展潜力。有效的营运资金管理不仅能保障支付能力、避免流动性危机，更能通过优化现金转换周期释放被困资金，提升整体资本回报率。更重要的是，健康的现金流是企业抵御经济下行风险的“压舱石”，也是投资者评估企业价值的关键指标。缺乏系统性的资金管理，即使盈利可观的企业也可能因“慢性失血”或突发债务问题而陷入困境。

尽管营运资金管理如此重要，但许多企业在实践中仍面临以下挑战：

- 风险预警缺失，对坏账逾期、盲目扩张等致命风险缺乏前瞻性判断，导致“现金断流”突发危机；

- 业财协同不足，业务部门追求规模增长而忽视回款效率，财务部门难以管控全流程资金周转，造成“盈利不增收”的尴尬局面

- 无法有效运用供应链金融等现代工具优化资金结构，使企业长期处于高成本、低效率的运营状态

- … …

本次课程特邀资金管理专家王老师，以“现金循环逻辑—风险预警机制—价值提升路径”为主线，深入讲解现金流管控、自由现金流测算、现金转换周期优化等核心模块，强化从资金预警到决策落地的全流程能力。助力企业建立“现金为王”的管理思维，打通业财壁垒，全面提升资金效率与抗风险韧性，实现稳健经营与价值增长。

【课程内容】

模块一 如何理解现金对企业的意义

1. 企业现金流与资金循环

（1）灵魂拷问：企业的钱从哪里来？又到哪里去？

（2）企业资金管理的历史演进

（3）关于资本与现金

2. 现金管理的三大致命风险

（1）坏账与应收逾期

（2）盲目扩张与投资

（3）缺少风险预警机制

【案例】咖啡店危机72小时，评估面对各种场景和选择中的利弊

3. 如果更有效地管理资金

（1）资金管理的"三极平衡"理论（盈利/持续/安全）

（2）建立有效的现金预警机制

a）短期生存：流动性枯竭

b）债务危机：偿付能力预警

c）慢性失血：运营效率预警

d）结构性问题：系统性风险预警

【练习】根据案例给定的一家企业的现金和财务指标，基于上述预警指标，给出综合评定与管理建议

模块二 企业价值与自由现金流

1.什么是企业价值（Enterprise Value, EV）

（1）企业价值的定义：股权价值 + 净债务

（2）企业价值与市值（Market Cap）的区别

（3）为什么企业价值比市值更重要？

（4）企业价值的核心驱动因素

2. 自由现金流：巴菲特眼里最好的商业模式

（1）自由现金流的定义

FCF=营业现金流（OCF）−资本支出（CapEx）

（或：FCF = EBIT × (1 - 税率) + 折旧与摊销 - CapEx - 营运资本变动）

（2）自由现金流的重要性

a）财务健康

b）估值的基础

c）投资决策的依据

3.企业估值的核心方法

（1）可比公司法（PE，EV/EBITDA，P/B）

（2）折现现金流法（DCF）

a）核心逻辑：未来现金流的现值

b）关键步骤：预测未来5-10年的FCF/计算终值（TV）/选择折现率（WACC）/计算企业价值

【练习】 根据案例给出的财务数据，结合自由现金流对企业进行估值

模块三 经营性现金流：企业流动性风险的测算与评估

1.流动性风险

（1）流动性风险预警信号

（2）从资产流动性风险到财务困境

（3）流动性涡轮运动

2.企业营运资金与现金转换周期

（1）营运资金的计算公式

（2）营运资金相关核心指标

（3）现金周转周期与资产经营管理效率

3.流动性风险的测量与应对

（1）流动新风险测量技术与指标

（2）应对流动性风险的工具

【工具】供应链金融，渠道信用保险，寄售模式

【案例】知名企业因流动性危机破产的教训

【练习】使用销售比率法测算融资需求

王老师

王老师现任某知名乳品企业CFO，产品创新与研发咨询顾问。历任全球顶尖独角兽企业OYO鸥游酒店、蔚来汽车及500强企业通用磨坊财务高管。此前曾在林肯电气、百胜中国以及德勤会计师事务所工作多年。在其长达15年的从业经历中，涵盖了内控合规，财务控制，业务伙伴，财务技术等多个职能，并在内控合规领域拥有近10年的工作经验。王老师毕业于英国伯明翰大学商学院，会计与金融&市场营销硕士，CIMA北亚区理事会理事，是注册内部审计师（CIA）、英国皇家特许管理会计师（CIMA）、全球特许管理会计师（CGMA），澳大利亚公共会计师（IPA）以及英国注册财务会计师（IFA）。

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