《企业价值评估实践》

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【课程目标】

1.通过1-2天比较系统的学习，使学员了解一般企业估值相关的主要方法

2.对各类企业估值方法的适用范围和国内外样本企业的估值实践进行分享和介绍

3.对各类与估值相关的要点，进行系统的介绍

4.使学员了解国际通行的对企业定价和投资决策的方法

5.分享大型机构的信用分析实践，拓宽学员思路

6.分享国际顶级评级机构的分析方法，使学员了解外部投资关注的主要问题

【课程大纲】

第一章 财务报告及其相关性

认识财务报告

财务会计准则近年变化情况汇总及其对企业财务报告和会计处理的影响

基本财务报告：资产负债表，损益表，现金流量表，所有者权益变动表

财务报告进阶

合并财务报告和分部报告

合并财务报告编制和阅读的基本技巧和方法

管理报告和审计报告

财务报告之间的勾稽关系

第二章 企业财务报告分析

信用风险案例：国内与国外

企业三张财务报表分析要点和重点项目介绍

资产负债表：重点科目与注意事项；资产负债表分析与企业经营策略判断；资金来源与运用平衡；

损益表：重点科目与注意事项；如何判断企业盈利的稳定性与收益质量；

现金流量表：重点科目与注意事项；现金流量表的使用与分析要点；

企业财务分析基本框架和基本财务比率

财务报表问题识别：

资产负债表、利润表、现金流量表项目中，容易存在不实信息的项目

其他注意事项

用简洁有效的方法发现企业财报中的问题

快速查账，顺查法，逆查法

中国注册会计师协会有关财务造假的提示

中国证监会有关上市公司造假识别的方法

第三章 债权人视角：企业信用风险识别

信用风险识别与评估要点

理解杜邦分析：一个简便的工具

大型/跨国金融机构信用风险审查重点

大型企业审查重点与财务分析要点

中小型企业审查重点与财务分析要点

案例总结：若干违约企业财务分析

第四章 外部投资者视角：企业信用风险识别

理解企业信用评级及其与信用风险的关系

国际评级机构企业信用评级实践分享

评级框架与理念

核心关注点

评级方法与重点比率

样本评级报告点评

其他分享

第五章 企业价值评估预备：理解与估值相关的核心问题与概念

企业估值的基本理念与思路

企业估值的涉及的关键概念与理解

企业价值是什么

什么是EV和TEV

资本成本

加权平均资本成本WACC

资本资产定价模型

净现值

CF与DCF

FCF与OCF

EBITDA，EBITA与EBIT

每股收益EPS

PE与PB

PEG

PS

PER

GMV

MAU

ROE，ROA与ROIC

其他

理解企业和行业的周期运行

什么是发展周期

企业周期与宏观周期

不同阶段的企业财务状况的不同表现与特点

关于同业比较

什么是同业比较

一般的同业比较如何做

第六章 企业估值的实践

企业整体价值评估的基本方法一览

不同估值方法的适用范围

当前资本市场通行的企业估值方法实践

相对价值模型法

现金流量折现估值法

经济利润估值法

市销率法

市净率法

市盈率法

PEG法

PER法

GMV方法

总和法/基于分业务的分部估值法

其他方法

不同估值方法在证券市场和企业收购中的应用实践

传统行业与重资产类企业

科技类与高研发投入企业

IT类企业

医药类企业

酒类与消费类企业

网站与网络类企业

初创与不稳定企业

亏损企业

快速成长企业

并购与企业估值，并购溢价与折价

企业并购估值：债权人视角

第七章 财务分析与企业估值的核心：财务预测

财务预测的基本方法

财务预测的意义

如何进行财务预测：理论与实践

财务预测与压力测试和情景分析

财务预测的注意事项

第八章 拓展：金融工具估值

金融工具的分类

财务报告相关准则

金融工具估值与企业估值的区别

企业估值是否受金融投资的影响

理解一般工商企业和金融企业的金融工具投资

与金融投资相关的财务影响与财务表现

债务工具如何估值

股权/股票如何估值

案例：某上市公司股票估值

课程总结：财务分析与企业估值

贾老师

工商银行 省级分行高级客户经理

招商银行 省级分行公司业务部负责人

花旗银行 风险部门副总裁

澳大利亚西太平洋银行 风险部门副董事

美国银行美银美林 风险部门助理副总裁

美国穆迪投资者服务有限公司 企业评级部副总裁

【个人简介】

贾老师拥有长期的商业银行工作经验，在工商银行工作期间负责国有企业的客户开发和维护工作，以及公司信贷产品，融资产品，结算产品的销售和客户风险管理工作，并曾在此期间在资金与结算部门工作，了解资金运行及相关内部处理。

在招商银行工作期间，负责公司银行产品和客户开发，维护，风险管理等一系列工作，并曾参与设计客户经理考评体系框架。在此期间，贾老师主要负责国内大中型企业与民营企业的信贷与风险管理相关工作。

作为花旗银行北京审批团队的首位审批官，澳大利亚西太平洋银行和美国银行美银美林北方风险线条的首批成员，贾老师对金融机构的风控理念和业务实践有深入领会和体验。在长期的金融工作实践中，其所负责和审批的全部业务（从中小企业到大型企业）无任何不良资产产生。

贾老师在金融行业从业20余年，在中资商业银行，外资商业银行，汽车金融，信用评级等行业拥有从前台公司客户关系管理到中后台风险分析与控制的全面经验，并曾负责中国大型公司的信用评级业务。

贾老师对于电力，金属，采掘，公用事业，建筑，贸易，传统能源和可再生能源等行业，有着非常深入和透彻的理解，曾参与中国大型企业在这些行业的并购交易(规模超过百亿美元)。

贾老师具有深厚的宏观经济学和金融学理论功底，并谙熟金融相关国际、国内惯例及相关的政策法规，并对普通金融工具和衍生金融工具的运作机理，有深入的理解。

贾老师曾在内部培训中担任讲师，其深入浅出的讲解受到学员好评。

【主讲课程】

财务报表分析与企业估值

风险管理与风险控制

合规风险与案防管理

宏观经济分析_银行与理财方向

金融机构内部信用评级操作实务

企业财务报表分析与造假识别

近期国内外金融环境与宏观经济分析

汽车金融公司与汽车金融业务

商业银行操作风险，合规风险及全面风险管理

上海不良资产清收和管理

市场风险和银行账户利率风险

小额贷款业务风险控制

问题银行的发展，管理及应对

新形势下商业银行全面风险管理及日常运营

信用风险管理培训

银行信贷背景下的企业财务分析

中国商业银行利率市场化

中美贸易战，金融战与中国宏观应对

最近金融监管政策解读与商业银行全面风险管理

【近期学员分布】

中国银行总行

中国建设银行总行

中信银行总行

交通银行总行

中国工商银行；邮政储蓄银行；光大银行；广发银行；浦发银行；中信银行；厦门国际银行；江苏银行；昆仑银行等

清华大学

北京大学

复旦大学

中山大学

中国社会科学院

湖南大学

东北财经大学

中国银行业协会

农商行，城商行与民营银行：上海，天津，重庆，河南，河北，江苏，湖南，内蒙，重庆，广西，山东，辽宁，陕西，湖南，浙江，黑龙江，新疆等

平安保险集团

东风汽车集团

其他大型互联网金融公司

【学员评价】

贾老师的课程系统全面，对宏观经济，系统性金融风险，商业银行经营和资本管理的相关政策讲解很到位，学员受益匪浅——中国银行北京 李总

通过几天的学习，我们对商业银行经营中涉及的信用风险，市场风险和操作风险有了进一步认识，对于金融行业的标志性案例有了全新理解——工商银行湖北 高总

贾老师对于信贷审批和风险控制流程的讲解非常深入，分享的有关跨国银行风险控制的实践开拓了我们的视野——邮储银行山东 陈总

通过贾老师的介绍，我们对于合规风险管理的意义以及大型银行对合规和案防的管理实践有了全新认识——陕西农商银行 陈总

贾老师对于汽车金融行业的实践分享及相关风险分析的讲解使我们受益很大——东风汽车 财务部

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